SOLUCIONAR EL PROBLEMA DE L'HABITATGE NO DEMANA CONSTRUIR MÉS HABITATGE DE MERCAT, SINÓ FER QUE L'HABITATGE DEIXI DE SER UNA MERCADERIA I QUE ES DEIXI DE FER SERVIR COM UN ACTIU ESPECULATIU.

 

Construir més no solucionarà la crisi immobiliària.

L'habitatge s'ha convertit en un actiu financer que genera enormes guanys per als rics.

Grace Blakeley

29 de setembre de 2025

 

A tot el món ric, els polítics liberals repeteixen la mateixa història: la construcció d'habitatges és la solució a la crisi immobiliària. Els governs arriben al poder prometent grans programes de construcció d'habitatges, com si el simple volum pogués revertir dècades de lloguers i preus immobiliaris en espiral. Però la incòmoda veritat és que, en la majoria dels països, el problema és molt més profund que l'escassetat d'oferta.

En cap lloc és això més evident que al Regne Unit, on l'especulació financera sobre el valor del sòl ha creat un dels mercats immobiliaris més imperfectes del món desenvolupat. Però els problemes del Regne Unit no són exclusius de la nostra economia hiperfinançada sinó que són una versió més extrema dels problemes que s'observen en tots els països rics. Els Estats Units, el Canadà, Austràlia i gran part d'Europa haurien de considerar el mercat immobiliari del Regne Unit com un senyal d'advertiment de què els espera si no aconsegueixen fer front a les seves pròpies crisis immobiliàries.

 

La financerització de l'habitatge

Durant els últims quaranta anys, l'habitatge s'ha financeritzat. Les grans quantitats de deute estan garantides per béns immobles, la qual cosa converteix a les hipoteques en els actius més importants dels balanços dels bancs. No es tracta de crèdit per a inversions productives, sinó de creació de crèdit amb l'única fi de fer pujar el preu dels habitatges existents.

La financerització és el que ha provocat la crisi de l'assequibilitat. Al Regne Unit, l'Oficina Nacional d'Estadística ha descobert que els preus de l'habitatge s'han quadruplicat des de 1997, mentre que els ingressos s'han duplicat en termes nominals. El 70% del valor de l'habitatge al Regne Unit prové del terreny en el qual es troben els habitatges, no dels mateixos habitatges. Per què? Perquè la quantitat de terreny en un país és (relativament) fixa, i si es permet a la gent fer servir grans sumes de diners per a comprar un actiu que no es pot produir més, es produirà una inflació del preu dels actius.

Des de la dècada de 1980, quan Thatcher va liberalitzar els préstecs bancaris i va vendre els habitatges socials del Regne Unit, el deute hipotecari s'ha disparat. Les estadístiques del Banc d'Anglaterra mostren que els nous préstecs per a l'habitatge van passar del 0,8% de la renda disponible en la dècada de 1960 al 21% en la de 1980 i al 23% en la de 1990. Amb més diners perseguint la mateixa quantitat de terreny, els preus es van disparar fins a la crisi de 2008. Llavors, el Govern va intervenir per a rescatar tot el sistema i reactivar l'economia amb la flexibilització quantitativa (més informació sobre aquest tema ací).

Aquesta mateixa dinàmica s'aplica al Japó en la dècada de 1990, als Estats Units en la dècada de 2000 i al Canadà i Austràlia durant la dècada de 2010. En tots els llocs on s'observa la financerització —el creixement dels motius financers, els mercats i les institucions en relació amb l'economia real— s'observa una crisi immobiliària. Perquè totes dues estan íntimament relacionades.

 

Compra terrenys: ja no es construeixen més

A conseqüència de la financerització, la relació entre el cost físic d'un habitatge i el seu valor de mercat s'ha trencat. A tot el món ric, i sobretot a la Gran Bretanya, el valor de les rajoles i el ciment s'ha reduït en relació amb el valor del terreny. El terreny sota un habitatge adossat a Londres representa ara la major part del seu preu.

Això és important perquè desmunta el mite de l'escassetat. Els polítics solen dir que el Regne Unit no construeix prou, culpen als sistemes de planificació escleròtics i proposen nous models d'«abundància» per a desbloquejar la construcció, però les dades no mostren una escassetat agregada d'habitatges. En relació amb la població, el parc d'habitatges s'ha mantingut al dia. La veritable escassetat és d'habitatges assequibles, perquè la propietat es concentra en cada vegada menys mans. A Londres i altres grans ciutats, on es concentren els llocs de treball, els terrenys i els habitatges són acaparats per inversors, propietaris privats i promotors immobiliaris.

Construir més no resoldrà el problema. La nova oferta, si es deixa en mans del mercat, es converteix ràpidament en part del mateix cicle: els promotors compren terrenys, el crèdit persegueix aquests projectes i els preus continuen pujant. Sense abordar l'especulació financera i la propietat rendista de la terra, les noves construccions simplement alimenten la bombolla.

 

Trencar la bombolla

La solució no és més habitatge de mercat, sinó un canvi radical en la forma en què concebem i proporcionem habitatges. Tots els països que pateixen la inflació dels preus de l'habitatge impulsat per les finances necessiten desfinançar i desmercantilitzar l'habitatge.

Hi ha algunes opcions clares. És essencial aplicar controls rigorosos dels lloguers per a frenar l'explotació en el sector del lloguer privat i evitar que els propietaris tractin als inquilins com a caixers automàtics per a generar «ingressos passius». I hem de fer front als factors estructurals que impulsen l'especulació: des de les distorsions del sistema fiscal fins a les normes bancàries que privilegien els préstecs hipotecaris enfront de la inversió productiva.

Però l'única solució real i a llarg termini a la crisi de l'habitatge és recuperar l'habitatge social: habitatges proporcionats pel sector públic, amb lloguers socials i amb seguretat de tinença. L'habitatge social solia constituir una part important del mercat al Regne Unit, després que successius governs construïssin més d'un milió d'habitatges després de la Segona Guerra Mundial. Però Thatcher va vendre tot això en un intent per fer que la gent fos menys «dependent» de l'Estat.

De fet, la visió neoliberal era doble: fer més difícil la supervivència dels pobres i fer que la prosperitat dels rics depengués dels mercats financers. Si tens seguretat de tinença en un bon habitatge social, tindràs menys por de perdre el teu treball i, per tant, seràs més propens a organitzar-te com a part d'un sindicat. La mercantilització de l'habitatge va ser una part fonamental del pla de Thatcher per a atacar el poder de la classe treballadora. També volia que la classe mitjana es veiés a si mateixa com «minicapitalista», amb un conjunt d'actius i passius, en lloc de dependre simplement dels salaris. Els polítics neoliberals de tot el món ric van fer servir estratègies similars per a transformar l'habitatge d'un bé normal en un actiu financer.

Aquest canvi va contribuir a crear una bretxa dins de la classe treballadora. Les persones que posseïen un habitatge veien la seva prosperitat lligada als mercats financers, en lloc del treball, la qual cosa les feia menys propenses a organitzar-se i més propenses a afavorir polítiques que també donaven suport als interessos dels rics propietaris d'actius. Mentrestant, a mesura que escassejaven els habitatges socials assequibles, milions de persones es van veure empentades al sector del lloguer privat, on els preus són alts i la inseguretat és generalitzada. Aquestes persones, obligades a treballar moltes hores per un salari baix només per a mantenir un sostre sobre els seus caps, van alimentar el capitalisme neoliberal.

Tot això vol dir que per a posar fi a la crisi de l'habitatge és necessari atacar un dels fonaments del capitalisme neoliberal: la idea que tots som persones capitalistes en embrió que només esperem l'oportunitat d'invertir en els mercats financers. En lloc de veure'ns com a capitalistes aïllats i competitius, hem de reconèixer les formes en què tots som interdependents i cooperar per a construir mercats immobiliaris que ens protegeixin a tots del risc.

 

Grace Blakeley escriu sobre el capitalisme, sobre els sistemes econòmics i polítics que dominen les nostres vides, i sobre com podem resistir-nos-hi.

 

Traduït del Substack de l'autora: https://graceblakeley.substack.com/p/building-more-wont-fix-the-housing?