Avui podrem llegir dos magnífics articles de la gran Ann Pettifor sobre els Bancs Centrals (anglès i dels EUA), i sobre la seva suposada independència/tecnocràcia respecte del poder polític.

 

El Banc d'Anglaterra, l'ortodòxia econòmica i el govern de Starmer: Bancs centrals, part 2.

Tecnòcrates, poder polític i economistes «ajustant rellotges de butxaca en l'era digital».

Ann Pettifor

6 d'octubre de 2025

El meu recent article en The Guardian sobre les polítiques d'austeritat del Partit Laborista va causar enrenou i va portar al destacat economista d'Oxford, el professor Simon Wren-Lewis, a sortir en defensa de les institucions tecnocràtiques i a argumentar (parafrasejo) que «els tecnòcrates són els millors».

Però abans de continuar, vull donar les gràcies i demanar disculpes als meus fidels lectors pel meu silenci durant aquest temps. Ha sigut una època molt atrafegada, amb un gran interès pel meu nou llibre abans de la seva publicació i, amb això, una major demanda per part dels mitjans de comunicació i altres per a participar en actes públics, escriure articles i fer comentaris. Si els interessa el nou llibre, The Global Casino: How Wall Street Gambles with People and Planet, els animo a que el reserven de Verso. Per a aquells que llegeixen aquest butlletí de manera gratuïta, és una forma estupenda de donar suport al meu treball.

 

El govern de Starmer, els economistes ortodoxos i el Banc

The Guardian va encarregar recentment un article a John Harris, Simon Woolley i a mi mateixa sobre un tema titulat: El Partit Laborista està en crisi. Hi ha alguna cosa que Starmer pugui fer per a canviar la situació?

En la meva contribució, vaig decidir dirigir-me a la Molt Honorable Rachel Reeves, ministra de Finances del Regne Unit, en part perquè les seves primeres polítiques d'austeritat van contribuir a la «crisi» del Partit Laborista. Però també perquè ella podria, si decidís utilitzar el poder d'una enorme majoria parlamentària, transformar l'economia perquè deixés d'estar governada per tecnòcrates en interès de la riquesa privada i es convertís en un Gran Estat Verd més democràtic, fent servir el seu poder sobre la política monetària i fiscal per a posar fi a l'austeritat i gestionar la transició per a abandonar els combustibles fòssils.

El meu article qüestionava la idea de la independència del banc central i argumentava que el Banc d'Anglaterra usa el seu poder en contra dels interessos del Govern i per a protegir i rescatar els mercats financers mundials. Prenguem com a exemple la inflació. Com s'argumenta en The Global Casino, els preus són inflats pels especuladors en els mercats mundials, no en els nacionals. El Banc d'Anglaterra només disposa d'una única eina per a combatre la inflació en el mercat nacional: pujar els tipus d'interès. Els tipus alts beneficien els interessos i el poder dels creditors, mentre que perjudiquen els deutors, i hi ha milions de deutors. Com era d'esperar, l'única eina del Banc no ha reduït la inflació mundial de la Gran Bretanya, que s'ha mantingut obstinadament alta. De fet, l'OCDE preveu que el Regne Unit tindrà la taxa d'inflació més alta de les economies avançades del G7 enguany, amb una inflació dels aliments que continua augmentant. Però les taxes més altes han deprimit tant la inversió privada com la pública i, en termes més generals, els ingressos de la nació. Andrew Bailey, governador del Banc d'Anglaterra, està d'acord que el Banc és impotent pel que fa a la inflació. En una compareixença davant els parlamentaris britànics, Bailey va dir:

És una situació molt, molt difícil: pronosticar una inflació del 10% i dir que no hi ha molt que puguem fer sobre aquest tema és una situació extremadament difícil.

Si aquest tecnòcrata ben remunerat creu que és «una situació extremadament difícil», que difícil ha de ser per als empresaris o els governs que desitgen demanar préstecs per a invertir, i per als milions de deutors i titulars d'hipoteques que lluiten per pagar amb tipus d'interès reals elevats.

El destacat economista d'Oxford, el professor Simon Wren-Lewis, va sortir en defensa de les institucions tecnocràtiques i escriu que:

el que ha fet el Govern és delegar en experts una tasca que requereix un alt grau de competència tècnica, en un àmbit en el qual aquesta competència podria veure's fàcilment anul·lada per avantatges a curt termini, partidistes o personals...

... El Banc d'Anglaterra té la missió de complir un objectiu d'inflació fixat pel ministre d'Hisenda, durant un període que estableix aproximadament el ministre d'Hisenda/Tresor. El tipus d'interès necessari per a aconseguir aquest objectiu és en gran manera una qüestió tècnica macroeconòmica i, com a tal, no crea cap dèficit democràtic significatiu. (L'èmfasi és meu).

A continuació, va al gra i revela el secret:

Les previsions impliquen una avaluació de com es comportarà la societat en termes macroeconòmics durant els pròxims anys. Quan era molt més jove, vaig fer moltes previsions macroeconòmiques i no recordo que la política influís en elles en cap moment. (Èmfasi afegit)

La política té a veure amb el poder. El poder d'una classe enfront del d'una altra; el poder de Wall Street i la City enfront del Govern; el poder dels creditors sobre els deutors. El professor Wren-Lewis no considera que el poder —el poder financer i polític— sigui un element necessari per a fer previsions. Forma part d'una àmplia cohort d'economistes ortodoxos que es basen en models econòmics cada vegada més desacreditats, en gran manera matemàtics, per a fer previsions. La majoria fracassen perquè es neguen a tindre en compte el poder, la història i la «societat». Als Estats Units, el consens econòmic ortodox ha estat clarament equivocat des que el president Trump va ser triat. Molts van assumir que l'economia dels Estats Units s'hauria alentit a hores d'ara, però no ha sigut així. Ací, al Regne Unit, l'Oficina de Responsabilitat Pressupostària (OBR) sol sobreestimar la productivitat britànica i, com assenyala Robert Cuffe:

Deu de les seves quinze previsions de creixement prèvies a la pandèmia s'han situat dins dels dos punts percentuals del creixement final de l'economia.

Això és lleugerament millor que el marge d'error que la OBR proporciona amb les seves previsions, però dos punts percentuals continuen sent desenes de milers de milions de lliures per a una economia de la grandària de la del Regne Unit.

El fracàs de les previsions a l'hora de predir correctament l'impacte de les polítiques de l'administració Trump tant per als Estats Units com per al Regne Unit ha portat al banquer Tahir Farooq a argumentar que les previsions econòmiques «no són més que un llançament de moneda» i que «l'economia continua estant molt sovint allunyada de la realitat».

Mentre el món es debat entre xarxes complexes, bombolles i crisis, els economistes acadèmics continuen polint els seus models basats en el càlcul, com a cavallers victorians ajustant rellotges de butxaca en l'era digital. Des de les crisis financeres fins a les bombolles d'actius, aquestes elegants construccions matemàtiques fracassen sistemàticament a l'hora de predir a temps.

Aquest comentari em permet passar al paper de la professió econòmica ortodoxa en la promoció de l'austeritat i la construcció i el funcionament de les institucions més importants de la Gran Bretanya en la defensa de l'austeritat, així com a l'impacte en el Govern laborista. A continuació s'inclou el meu article complet, sense edicions de The Guardian.

El Partit Laborista de Keir Starmer està en crisi: què pot fer per a canviar la situació?

Té tota la meva simpatia. El seu govern s'enfronta a una revolta política nacional i a una crisi climàtica, mentre que les grans institucions de l'Estat —el Banc d'Anglaterra (BoE), el Tresor (HMT) i l'Oficina de Responsabilitat Pressupostària (OBR)— treballen en contra seva i en contra dels interessos del poble britànic. D'ací l'auge de REFORM.

El meu consell és que restauri el govern com un Gran Estat Verd transformador i democràtic, en lloc d'un tecnocràtic i gerencial al servei de la riquesa privada. Per a «reactivar» l'economia i restaurar l'estabilitat ecològica, utilitzi el poder de la majoria laborista per a reconfigurar i reestructurar les institucions poderoses.

El Tresor està compromès amb el «fonamentalisme de mercat» i l'austeritat, i el seu personal és incapaç de comprendre que el deute públic només disminuirà quan la inversió i l'activitat econòmica es recuperin de les crisis recents. Es necessita una estratègia econòmica i mediambiental nacional com les que guien a la Xina i Singapur. La inversió pública en infraestructures ecològiques per a reactivar la inversió privada en una economia afeblida i poc inclinada al risc és una tasca que correspon al Departament d'Estratègia Nacional. El paper del HMT hauria de limitar-se a la maximització dels ingressos i la prevenció de «fugides», com sosté l'estrateg empresarial Mark E. Thomas.

El Banc d'Anglaterra utilitza la «independència» per a protegir i rescatar els mercats financers privats i globals. L'enduriment quantitatiu soscava la política fiscal del seu Govern. Els alts tipus d'interès del Comitè de Política Monetària en un moment de debilitat econòmica afavoreixen els interessos dels rics, augmenten el cost dels préstecs privats i públics i no aconsegueixen frenar la inflació.

El Banc manca d'eines i legitimitat per a fer front a la inflació. Transfereixi aquesta funció a una nova Oficina de Control de la Inflació perquè utilitzi impostos, controls de preus i fins i tot racionaments per a reduir la inflació. A continuació, canvii radicalment el mandat del Banc: donar suport a la política econòmica del Govern, no la de la City.

L'OBR reflecteix l'atac de George Osborne a la legitimitat democràtica de l'Estat. Avui dia, un sol home, un tecnòcrata favorable al mercat, determina la política fiscal. Fins i tot el Financial Times està alarmat pel seu poder. Amb un nou mandat, l'OBR ha de convertir-se en l'Oficina de Transparència Fiscal, subordinada al nou Departament d'Estratègia Nacional.

Vostè i els seus successors electes han de ser els seus únics portaveus.

Tot això és necessari per a restaurar la prosperitat econòmica, l'estabilitat ecològica i la legitimitat democràtica, i per a evitar l'elecció de Nigel Farage com a pròxim primer ministre.

 

Ann Pettifor escriu sobre el sistema financer internacional i el seu impacte en la societat, l'economia i l'ecosistema.

 

Traduït del Substack de l'autora, System Change: https://annpettifor.substack.com/p/the-bank-of-england-economic-orthodoxy?

 

 

Lisa Cook, la Reserva Federal i la plena ocupació. Bancs centrals, part 3

La veritable raó dels atacs trumpistes contra una governadora negra de la Reserva Federal

Ann Pettifor

9 d'octubre de 2025

Per què el feroç atac trumpista contra una governadora específica de la Reserva Federal, l'economista Lisa Deneil Cook? I què té això a veure amb la decisió del president republicà del Comitè de Serveis Financers de la Cambra de Representants d'atacar simultàniament el mandat de màxim ús de la Reserva Federal?

La resposta immediata i més estesa a la primera pregunta és que l'administració Trump és obertament racista i persegueix sense vergonya a les persones negres i brunes, com mostra aquesta notícia del New York Times (08/10/2025):

 

Però crec que les accions dels republicans en el Congrés revelen una altra veritat profunda darrere de l'atac a la governadora Lisa Cook, una que té greus implicacions tant per als estatunidencs blancs com per als negres. Es tracta del doble mandat de la Reserva Federal, o el que els economistes descriuen com la «missió macroeconòmica» del Sistema de la Reserva Federal.

El mandat dual —«promoure eficaçment els objectius de màxima ocupació, preus estables i tipus d'interès moderats a llarg termini»— va ser especificat originalment per la Llei de la Reserva Federal de 1913 i es va aclarir més recentment mitjançant una important esmena a la Llei de la Reserva Federal en 1977.

Què va ocórrer en 1977 que va provocar el reforç del mandat de la Fed en matèria d'ocupació?

La resposta a aquesta pregunta es troba en una publicació del lloc web de la Reserva Federal: un discurs pronunciat el 25 de març de 2024 en la Universitat Harvard i titulat: El doble mandat i l'equilibri de riscos.

L'autora és: la governadora Llisa D. Cook (1).

El discurs de la Sra. Cook explica els canvis introduïts en 1977 i ens ajuda a comprendre per què aquest mandat —la màxima ocupació— es veu ara qüestionat tant pels republicans en el Congrés com per grans noms de Wall Street (vegeu més endavant) i els seus seguidors en l'administració Trump.

 

Per què es va modificar el mandat de la Reserva Federal en 1977?

En general, s'accepta que l'origen de l'objectiu de màxim ús de la Reserva Federal es troba en l'Employment Act de 1946, inspirada en el discurs sobre l'estat de la Unió de 1944 del president Roosevelt, en el qual demanava una «segona carta de drets», és a dir, una «carta de drets econòmics» que inclogués «el dret a un treball útil i remunerat en les indústries, botigues, granges o mines de la nació». La posterior Llei de 1946 exigia a tot el Govern federal «promoure la màxima ocupació, la producció i el poder adquisitiu».

Però, com va explicar la Sra. Cook en el seu discurs, era rar que la Reserva Federal es referís a aquest mandat legal en explicar les decisions de política monetària. Per exemple, l'informe anual de la Junta de la Reserva Federal de 1975 assenyalava que, en les declaracions públiques sobre política monetària realitzades durant l'any pel president de la Reserva Federal, aquest havia assenyalat «les elevades taxes de desocupació i de capacitat industrial ociosa que prevalien llavors» com un factor que influïa en les decisions del Comitè Federal del Mercat Obert (FOMC). No obstant això, aquest mateix informe anual no feia cap referència a la Llei d'Ocupació.

Per al moviment pels drets civils dels negres, no hi havia cap dubte que l'Employment Act de 1946 havia de ser una prioritat absoluta. Com explica la Sra. Cook, des dels seus inicis, el moviment pels drets civils va incloure la plena ocupació en una llista d'objectius econòmics que es consideraven necessaris per a aconseguir les metes de llibertat i igualtat política per a tots.

Una de les defensores més compromeses dels drets econòmics va ser una activista dels drets civils que, des que va assistir a la Convenció Nacional Progressista de 1948, en la qual es van debatre els drets econòmics juntament amb altres qüestions, es va mantenir fidel a l'objectiu de la plena ocupació.

Aquesta activista era Coretta Scott King, esposa de Martin Luther King.

 

Coretta Scott King: With acknowledgements to feliciaray.com

Després de l'assassinat del seu marit en 1968, Coretta King va continuar la seva labor en favor de la no-violència, els drets civils i la pau, però es va centrar especialment en la seva agenda de justícia econòmica. Quatre dies després de la mort de MLK, en un discurs pronunciat a l'Ajuntament de Memphis, va dir que el dret a l'ocupació havia estat sempre present en la seva ment: «Tot home té dret a un treball o a uns ingressos», va afirmar. «La nostra gran nació... té els recursos, però la seva pregunta» (es refereix a la pregunta del Dr. King) «era: tenim la voluntat?».

Un mes més tard, va encapçalar una marxa llargament planificada a Washington coneguda com la Campanya dels Pobres, per a pressionar pel retorn de les tropes i la creació de llocs de treball i oportunitats econòmiques, amb la plena ocupació com una de les principals reivindicacions.

En 1974, la Sra. King es va unir a elements del moviment sindical per a crear el Comitè Nacional per a la Plena Ocupació/Consell d'Acció per a la Plena ocupació. Va testificar i va recórrer els passadissos del Congrés, exercint la pressió i creant coalicions per les quals era conegut l'activista dels drets civils i assessor de tres presidents, Louis E. Martin, escriu Lisa Cook. Aquest treball va culminar en 1975 amb les primeres versions del que es convertiria en la Llei Humphrey-Hawkins. En termes generals, la llei establia les prioritats econòmiques del Govern federal, centrades a promoure ocupacions ben remunerades per a tots els estatunidencs. La llei Humphrey-Hawkins establia els objectius de màxima ocupació, preus estables, pressupost equilibrat i equilibri del comerç exterior, i els definia fixant metes numèriques. Coretta Scott King va testificar a favor de la legislació i el seu mandat de màxima ocupació.

En la pràctica, en tot el Govern, els objectius numèrics de la Llei Humphrey-Hawkins no es van considerar legalment vinculants. Però un dels llegats innegables d'Humphrey-Hawkins és com, a mesura que s'acostava la seva probable aprovació, els seus objectius d'ocupació i inflació van quedar consagrats en les esmenes de 1977 a la Llei de la Reserva Federal, que establia el doble mandat de màxima ocupació i preus estables.

 

Els atacs trumpistes al mandat de màxima ocupació

Els economistes i polítics conservadors de dreta fa molt temps que estan irritats pel mandat de màxima ocupació. Avui, com informa Jennifer Schonberger, el Congrés, liderat pels republicans, ha renovat els seus atacs al mandat de màxim ús de la Reserva Federal:

El president del Comité de Serveis Financers de la Cambra de Representants, French Hill (republicà per Arkansas), ha presentat un nou projecte de llei que pretén posar fi al doble mandat de la Reserva Federal perquè els responsables polítics del banc central es puguin centrar exclusivament en un objectiu: controlar la inflació.

«Durant massa temps, la Reserva Federal s'ha vist dividida entre objectius contraposats. És hora de tornar a un enfocament clar i únic: protegir les butxaques de les famílies estatunidenques mantenint la inflació sota control», va afirmar Hill en un comunicat.

En el Financial Times, Ed Yardeni, descrit per Wikipedia com:

economista estatunidenc nascut a Israel i president de Yardeni Research, que ofereix investigació econòmica i recomanacions als seus clients.

escriu que

Potser és hora d'eliminar el doble mandat de la Fed, que exigeix al banc central aconseguir la màxima ocupació i l'estabilitat de preus.

Així es revela la veritable motivació darrere dels atacs cada vegada més personals contra la governadora Llisa D. Cook.

És fàcil veure per què els financers —i els multimilionaris tecnològics de Silicon Valley— voldrien eliminar el mandat de plena ocupació. S'espera que els robots i la intel·ligència artificial substitueixin la mà d'obra humana i augmentin els beneficis.

No és tan fàcil entendre per què els sindicats estatunidencs i els representants del Partit Demòcrata no estan lluitant contra aquest atac als drets de tots els treballadors estatunidencs, defensats valentament per una governadora negra de la Reserva Federal.

 

(1) Agraeixo a Jeremy J.R. Smith per informar-me sobre l'article de la governadora.

 

Ann Pettifor és economista política i directora de PRIME Economics. Escriu sobre el sistema financer internacional i el seu impacte en la societat, l'economia i l'ecosistema.

 

Traduït del Substack de l'autora: https://annpettifor.substack.com/p/lisa-cook-the-federal-reserve-full?