Trump té també algú que li diu el que ha de fer: els grans fons que gestionen una part molt important dels estalvis del món, per exemple Blackrock, ens explica amb detall minuciós Alessandro Volpi. 

A Davos hem vist que fins i tot l'«amo» Trump té un amo.

per Alessandro Volpi

26 de gener de 2026

 

Larry Fink, director executiu de BlackRock, la gestora més gran de fons del món, va dirigir el Fòrum Econòmic Mundial de Davos i va presentar la intervenció del president dels Estats Units. El mateix fons que podria col·locar a un dels seus alts executius en la Reserva Federal, en lloc del detestat Jerome Powell. Sense BlackRock, el dòlar tindria dificultats per a mantenir-se.

 

No és casualitat que el fòrum de Davos de gener de 2026 estigués presidit per Larry Fink, director executiu de BlackRock, el gestor més gran d'estalvis del món.

L'objectiu declarat en quasi tots els panells va ser, de fet, convèncer a la major part de la població mundial que confiés els seus estalvis al sistema financer dirigit per gegants com BlackRock, utilitzant qualsevol instrument, des de la «tokenització» fins a la creació de productes financers a molt baix cost, passant per la digitalització de les transferències monetàries: la idea, letal, és reduir dràsticament la distància entre el posseïdor de diners, fins i tot el més pobre, i les finances dels grans fons, capaços així de sostenir un capitalisme que ja no és capaç de produir valor real. En la pràctica, a Davos es va celebrar la idea que tots els proletaris-estalviadors han d'unir-se per a sostenir el capitalisme dels superrics i els seus jets privats. Mentrestant, l'objectiu dels grans gestors és apoderar-se de tots els espais de poder.

En aquest sentit, sembla cada vegada més probable que Rick Rieder, director d'inversions de BlackRock —en la pràctica, el que decideix on invertir els 14 bilions de dòlars que gestiona el fons— sigui nomenat per Donald Trump president de la Reserva Federal (Fed), després de Jerome Powell. Es tractaria d'una dada realment rellevant que, de fet, no té precedents en la història dels Estats Units. És cert que el mateix Powell i Paul Volcker havien ocupat càrrecs en institucions privades, però mai ningú que s'hagués convertit en president de la Fed havia ocupat un càrrec tan alt.

Sobretot, el nomenament del màxim responsable del gestor més gran d'estalvis del món per al càrrec de responsable de la política monetària del Banc Central estatunidenc significa que BlackRock és ara el veritable gestor del dòlar. Simplificant molt, sense BlackRock, el dòlar tindria dificultats per a mantenir-se, com demostra el fet que menys del 40% de les reserves dels bancs centrals del món estan en dòlars. Afegiria que BlackRock és també un accionista important d'Ice, l'empresa que gestiona la Borsa de Nova York. L'«amo» Trump té un amo.

La situació es complica encara més amb la formació del nou Govern nacionalista de Sanae Takaichi al Japó, que ha portat a un fort augment de la despesa militar, principalment amb finalitats antixineses, finançat amb un increment del deute públic. Al mateix temps, la nova primera ministra ha decidit reduir l'impost sobre el consum per a reactivar la demanda interna. Però aquesta doble mesura, consistent en el rearmament i la reducció indiscriminada de la càrrega fiscal, ha provocat un col·lapse immediat del deute públic japonès. Els títols a deu anys han perdut un 20% del seu valor, amb tipus que ara freguen el 3%, i les subhastes són cada vegada més difícils; es tracta de la pitjor crisi en trenta anys i, sobretot, corre el risc de ser molt perillosa per a un país que té un deute equivalent al 250% del producte interior brut (PIB) i en el qual cada augment dels tipus suposa un enorme increment de la despesa en interessos.

Però el problema no és només japonès. Durant anys, els grans fons i els grans bancs internacionals s'han endeutat al Japó, on els tipus eren nuls, per a comprar títols en dòlars, començant per les accions de la Borsa estatunidenca i el deute estatunidenc. Si els tipus pugen, cessa el carry trade i es desplomen les compres de títols, accions i deute estatunidencs, amb conseqüències devastadores per al capitalisme financer. Una nota final: el Japó és el posseïdor estranger més gran de deute federal estatunidenc, amb al voltant d'1,2 bilions de dòlars.

Abans de res, la narrativa ianqui de molts dels nostres diaris (italians, o de l'estat espanyol afegiria jo) se sosté cada vegada menys. Il Sole 24 Ore ha publicat un article en el qual s'afirma que el deute estatunidenc en mans estrangeres ha aconseguit la xifra rècord de 9,4 bilions de dòlars, vinculant aquest «rècord» a les amenaces de Trump. Ara bé, per a ser clars, la proporció del deute estatunidenc en mans de compradors estrangers sobre el total del deute estatunidenc és la més baixa de la història, pròxima al 25% enfront del 49% de 2013. Per descomptat, la xifra de 9,4 bilions depèn del fet que el deute ha augmentat enormement: no obstant això, el diari de Confindustria (la patronal italiana) oblida esmentar que la majoria dels països més forts, des de la Xina fins a l'Índia, passant per les petromonarquies, estan venent deute estatunidenc, mentre que ha augmentat la quota britànica i, fins fa uns dies, la japonesa, ara en evident retrocés.

Una última consideració es refereix a la nostra economia quotidiana. La carrera armamentística està inflant el deute públic dels principals països occidentals, la qual cosa provoca un augment significatiu dels interessos que han de pagar els diferents Estats. Aquesta dada genera inevitablement una reducció de l'endeutament per despeses públiques distintes del rearmament que, d'altra banda, en el cas europeu és l'únic que no està subjecte a les restriccions del Pacte d'Estabilitat. No obstant això, igualment greu és l'efecte de l'endeutament per al rearmament sobre els préstecs hipotecaris contrets per famílies i empreses. Segons diverses estimacions, el tipus d'interès de referència podria pujar al 5%, amb efectes molt onerosos per als pressupostos familiars, que suposarien un augment del cost final de fins a quasi 80 000 euros en vint anys.

A això se sumen altres dos elements. La despesa militar és «improductiva» des del punt de vista econòmic immediat, ja que produeix armes que no són «consumides» pels ciutadans i no milloren la productivitat. Aquest fet provoca una injecció de liquiditat en el sistema sense augmentar l'oferta de béns civils, la qual cosa alimenta la inflació a la qual el Banc Central Europeu (BCE) respon mantenint els tipus alts. En segon lloc, el rearmament alimenta el risc geopolític que afavoreix l'especulació financera i l'augment dels preus a través de les apostes de l'enorme sistema de derivats, com ja està passant.

 

Alessandro Volpi és professor d'Història Contemporània en el departament de Ciències Polítiques de la Universitat de Pisa. S'ocupa de temes relacionats amb els processos de transformació cultural i econòmica en els segles XIX i XX. El seu últim llibre és «Nelle mani dei fondi» (Altreconomia, 2024).

Traduït d'Altreconomia: https://altreconomia.it/a-davos-abbiamo-visto-che-anche-il-padrone-trump-ha-un-padrone/