Les conseqüències econòmiques de Donald Trump
Les meves respostes a una entrevista recent sobre les possibles repercussions de la política econòmica de Trump en l'economia nacional i mundial.
Grace Blakeley
5 de desembre de 2024
Quin serà el impacte de l'economia de Trump en l'economia mundial i, en particular, al Sud global?
L'Estat dels EUA és, per descomptat, el guardià del capitalisme global. Aquest paper no sols requereix patrocinar la intervenció contra els règims que amenacen l'estabilitat del sistema mundial capitalista, sinó que també significa apuntalar les institucions i normes internacionals que formen l'arquitectura de l'economia mundial, així com protegir i promoure el dòlar com a moneda de reserva mundial.
Sota el mandat de Trump, és poc probable que canviï el paper de les forces armades de EUA, encara que és possible que el seu enfocament es desplaci encara més cap a intentar resistir l'ascens de la Xina. Però el paper dels Estats Units com a guardià de l'arquitectura de l'economia mundial pot veure's amenaçat.
Els Estats Units pot mantenir un doble dèficit per compte corrent i fiscal perquè tothom vol tenir dòlars. Per què tothom vol tenir dòlars? Perquè són la moneda de reserva mundial. Però, perquè el dòlar exerceixi el paper de moneda de reserva mundial, ha d'haver-hi un superàvit de dòlars en l'economia mundial, cosa que significa que els EUA ha de tenir un dèficit per compte corrent. Per tant, si Trump vol reduir el dèficit per compte corrent dels Estats Units, haurà d'acceptar que també estarà soscavant el paper del dòlar com a moneda de reserva mundial.
Aquesta paradoxa és la raó per la qual tanta gent va trobar tan estranys els comentaris fets recentment per Trump en la seva xarxa social Truth Social:
"La idea que els països BRICS estan tractant d'allunyar-se del dòlar mentre nosaltres ens quedem mirant s'ha acabat. Exigim un compromís d'aquests països que mai crearan una nova moneda BRICS, ni recolzaran cap altra moneda per a reemplaçar al poderós Dòlar dels EUA o, en cas contrari, s'enfrontaran a aranzels del 100%, i ja es poden oblidar de vendre en la meravellosa economia dels EUA. Que es busquin un altre «desgraciat»! No hi ha cap possibilitat que els BRICS substitueixin al dòlar en el comerç internacional, i qualsevol país que l'intenti hauria de dir adéu als Estats Units".
El curiós d'aquesta afirmació és que imposar aranzels a aquests països els faria més fàcil, i més necessari, allunyar-se del dòlar. Si vols que el dòlar sigui la moneda de reserva mundial, has de mantenir un dèficit per compte corrent.
Per a ser clars, cap d'aquests aspectes de l'hegemonia dels EUA és realment probable que canviï sota Trump. Per molt que ho intenti, Trump no eliminarà el dèficit comercial sense delmar la demanda d'importacions dels ciutadans americans, la qual cosa comportaria un enorme dolor econòmic. I fins i tot si aconseguís reduir substancialment el dèficit, una transició lluny del dòlar com a moneda de reserva mundial requeriria una altra moneda per a intervenir - i no és obvi quina moneda seria en aquest moment.
La moneda xinesa no està internacionalitzada, per la qual cosa no cal esperar que exerceixi aquest paper. I és poc probable que això canviï mentre el PCCh vulgui mantenir el control de la política monetària. La UE, per part seva, és el malalt de l'economia mundial. Diverses de les seves principals economies estan en recessió o a la vora de ser-hi, al mateix temps que s'enfronten a greus crisis polítiques. El conflicte d'Ucraïna i la consegüent crisi energètica continuen creant greus tensions. I l'augment dels moviments d'extrema dreta que busquen la ruptura del bloc només sembla accelerar-se. Trump pot agreujar aquest dolor econòmic amb els seus aranzels, però la UE ja s'enfronta a molts problemes de la seva pròpia collita.
Però, encara que el dòlar continuarà sent fonamental per a l'economia mundial, els bancs centrals fa molts anys que s'allunyen del dòlar per a mantenir una cistella de divises més diversa. I els països més afectats per les sancions dels Estats Units, que ara afecten un terç de tot el món, estan intentant construir una infraestructura financera paral·lela que els permeti comerciar i invertir fora de l'òrbita dels EUA. És probable que aquest allunyament de l'ordre mundial unipolar s'acceleri amb Trump.
Aquest canvi crea una oportunitat per als Estats del Sud global. Històricament, els períodes de major llibertat per als països pobres han estat aquells en els quals han pogut enfrontar-se entre si a les superpotències (encara que això mai va impedir que els EUA intervingués en nacions considerades del seu «pati posterior», (com documenta magistralment Vincent Bevins en El mètode Jakarta). Si, per exemple, els països pobres poden trobar noves fonts de préstecs que els permetin reduir la seva dependència dels creditors privats situats als països rics i de les institucions financeres internacionals controlades per aquests països rics, podrien guanyar més marge de maniobra per a invertir en desenvolupament. La seva millor aposta en aquest moment és la Xina, que presta més als països del Sud que els Estats Units.
No obstant això, el gran repte és la política monetària. Mentre la Reserva Federal insisteixi a mantenir uns tipus d'interès relativament alts, els països pobres hauran de pagar tipus d'interès molt elevats per qualsevol préstec, la qual cosa els empenyerà encara més a l'angoixa del deute, mentre que els països de renda mitjana tindran dificultats per a reunir l'efectiu necessari per a invertir en industrialització o descarbonització. Fins ara, la Xina no ha estat molt més generosa pel que fa als tipus d'interès dels préstecs estrangers, encara que els seus préstecs venen amb moltes menys condicions que els d'Occident.
Tret que el Sud global aprengui a cooperar entre si, com esperaven tercermundistes com Nkrumah i Sukarno, la lenta erosió de l'hegemonia dels EUA no conduirà al sorgiment d'un sistema mundial més just.
Quin serà l'impacte de l'economia de Trump en l'economia nacional, per al capital i per a la classe treballadora?
L'economia de Trump es basa en el culte als mercats financers. Mentre els beneficis empresarials estiguin en auge i els preus de les accions pugin, Trump pot presentar el seu programa econòmic com un èxit.
La seva anterior ronda de retallades fiscals va desencadenar una bonança borsària. Les empreses van utilitzar les retallades fiscals per a recomprar accions pròpies per valor de milers de milions de dòlars i distribuir enormes sumes en dividends. Una estimació suggereix que les retallades fiscals van beneficiar al 5% més ric tres vegades més del que van beneficiar al 60% més pobre. I els promesos efectes de filtració no es van materialitzar; els treballadors que guanyen menys de 114.000 dòlars no van veure cap canvi en els seus ingressos com a resultat de les retallades fiscals.
Trump ha assegurat als mercats que poden esperar el mateix tracte aquesta vegada. I sembla que li creuen, per la qual cosa hem vist uns guanys tan sorprenents en els mercats financers des que va ser triat. Els animadors de Trump ja estan citant aquesta bonança borsària com a prova de l'eficàcia de les seves polítiques proposades.
De fet, els preus de les accions estan pujant perquè els inversors esperen un augment dels beneficis empresarials sota Trump. És molt poc probable que aquests beneficis s'inverteixin en la creació de nous llocs de treball als EUA, i en el seu lloc és probable que es destinin a la recompra d'accions i al pagament de dividends, com es va fer l'última vegada.
L'èxit de Trump entre les classes treballadores es basa, en part, en la idea que l'augment dels preus de les accions beneficiarà a tots. Si ets prou llest com per a pujar al carro en el moment adequat, diuen els seguidors de Trump, qualsevol pot fer-se ric invertint en borsa. Aquesta idea també explica el seu immens atractiu entre els entusiastes de les criptodivisas. La ideologia del trumpisme és molt individualista: es basa en una espècie de versió basta i financiaritzada del somni americà.
Però aquest argument queda desmentit per l'estat real de l'economia dels EUA, en la qual la riquesa està molt esbiaixada cap als de dalt. Les rendes del treball representen el 96% dels ingressos del 90% de les llars més desfavorides, enfront del 40% de l'1% més ric. En altres paraules, el 60% dels ingressos de l'1% més ric procedeixen de la riquesa. L'auge dels mercats borsaris beneficia als rics, no als treballadors.
Pel que fa al creixement salarial, les polítiques econòmiques de l'administració Biden han aportat alguns guanys marginals als treballadors. Després de dècades d'estancament en termes reals -l'americà mitjà guanyava el mateix en termes de poder adquisitiu en 2019 que en 1979-, els salaris van començar a repuntar de nou després de la pandèmia. Però aquest creixement salarial va ser relativament modest i no va compensar l'augment de la inseguretat i la incertesa provocat per la inflació registrada en els últims anys, raó per la qual Harris va perdre.
És probable que Trump destrueixi les polítiques de l'era Biden que sí que van ajudar a impulsar els salaris. Ja ha posat la mira en la Junta Nacional de Relacions Laborals, que començava a frenar la dramàtica caiguda del poder de negociació dels treballadors que s'ha produït des dels anys vuitanta. Hi haurà poca inversió pública productiva, ni cap semblança amb el paquet d'estímul ofert per Biden enmig de la pandèmia. Una altra crisi com la pandèmia és, per descomptat, improbable. Però la profunditat de la crisi climàtica portarà molts més desastres de petita i mitjana escala a l'economia dels EUA en els pròxims anys, i Trump probablement deixarà que els afectats se les arreglin per si mateixos.
Les polítiques aranzelàries de Trump poden atreure part de la producció de tornada als EUA, però és poc probable que això creï molts llocs de treball de qualitat, ja que les indústries de deslocalització tendeixen a compensar els majors costos laborals amb l'automatització. I qualsevol augment potencial dels salaris probablement es veurà contrarestat per l'augment dels preus que resultarà dels alts aranzels a les importacions. En definitiva, els rics es beneficiaran molt més de les polítiques econòmiques de Trump que els treballadors.
L'estratègia retòrica de Trump serà, com sempre, afirmar que la reacció dels mercats financers demostra que està fent una bona feina amb l'economia. Es podria sortir amb la seva, perquè les percepcions de l'economia estan molt esbiaixades en funció de les línies partidistes. Però el motiu és que «l'economia» és una categoria tan abstracta que s'ha tornat essencialment insignificant quan es tracta de parlar del nivell de vida de la gent. Quan es tracta del nivell de vida real, és probable que els votants de la classe treballadora que van optar per Trump vegin frustrades una vegada més les seves esperances d'un futur millor.
Grace Blakeley és una comentarista anglesa d'economia i política, columnista, periodista i escriptora. Escriu per a Tribune i és tertuliana en TalkTV. Anteriorment va ser comentarista econòmica del New Statesman. El seu primer llibre, Stolen: How to Save the World from Financialisation, va ser publicat en 2019. El segon llibre, The Corona Crash: How the Pandemic Will Change Capitalism, es va publicar en 2020. El seu següent llibre, Vulture Capitalism: Corporate Crimes, Backdoor Bailouts, and the Death of Freedom, es va publicar en 2024. Blakeley promou un Green New Deal (Nou Pacte Verd). Encara que ha posat l'accent que va «en contra d'un sistema capitalista», ha argumentat que «fins i tot aquells que no s'identifiquen com a socialistes» aviat s'adonaran que una revolució industrial verda és l'«única opció». Blakeley és euroescèptica i considera a la Unió Europea com a «neoliberal», «neocolonial» i «dirigida en interès de les elits financeres i corporatives.
Traduït del Substack de l'autora: https://substack.com/inbox/post/152609717?utm_source=post-email-title&publication_id=3166126&post_id=152609717&utm_campaign=email-post-title&isfreemail=true&r=hm0ra&triedredirect=true&utm_medium=email